旅游阛阓延续复苏，两拨东说念主运转叫苦。

一拨是在假期辘集出游的打工东说念主，不光要花更多的钱在加价的机酒上，还要和世界搭客在热点景点感受“东说念主从众”的拥堵。

但即便如斯，文旅热度仍在延续昨年的闹热征象。携程平台数据透露，端午假期国内附近游预订量同比增长了23%，这意味着，继五一小长假之后，行将迎来又一波旅游小岑岭。

按理来说，这两年东说念主们答应出去玩，在玩上花的钱更多了，不管从哪个角度看，关于旅游干系企业都是一种积极的利好身分。

但碰巧相悖的是，景区类旅游企业成了叫苦的另一拨东说念主。

据Wind数据透露，18家境区类上市公司中，2024年仅有长白山、西藏旅游、宋城演艺、九华旅游这4家营收和利润终澄澈双增，其他家营收均下滑，致使亏空加大。前不久，桂林旅游致使因为“5年亏空10亿”上了热搜。

一、搭客越多，景区越亏？

动作国民级景区的桂林，每年都会因为被搭客“挤爆”而登上热搜。就在前不久的五一假期里，桂林漓江景区也因为理睬搭客数目太多，被网友笑称“桂林都快忙成马六甲海峡了”。致使有网友称，桂林市区到西街不到80公里的路程，败坏了近11个小时才抵达。

即即是如斯强大的东说念主流量，桂林旅游在2024年净利润亏空2.04亿元，同比暴跌1830.7%。

要知说念，桂林旅游掌捏着漓江、两江四湖、银子岩、龙胜温泉等桂林最中枢的景区资源，坐拥漓江大瀑布饭馆这么的五星级旅店金钱，但在曩昔5年，桂林旅游仍亏空跳跃10亿。

这并不是桂林旅游一家文旅上市企业的逆境。

据Wind数据透露，2025年一季度，18家境区类上市公司中（除海洋海昌公园还未公布），仅有小半数营业收入、净利润保持增长，其余公司事迹均出现下滑。

在这些文旅公司中，多是靠天然资源上风而起家的老景区。其中尤其以曲江文旅和峨眉山的营收下落的幅度最大。坐拥文旅顶流“大唐不夜城”的曲江文旅，营收3.06亿元，同比下落23.67%，净利润亏空0.44亿元，同比由盈转亏；后者营收2.26亿元，同比下落10.83%，净利润盈利仅0.59亿元，同比较昨年同期下落20.84%。

如果说一季度是旅游淡季的话，放眼2024全年来看，18家企业里，仅有长白山、西藏旅游、宋城演艺、九华旅游这4家营收和利润终澄澈双增。其余14家企业收入和归母净利润均有一项或两项出现不同进度下滑，且降幅多在两位数及以上。

其中，以海昌海洋公园、大连圣亚、桂林旅游和ST张家界四家旅游企业亏空情况最为严重，归母净利润同比降幅均跳跃100%，分辨较上年大幅下滑了275.00%、304.16%、1830.70%和143.22%。

这并非旅游的东说念主少。

据文化和旅游部发布的数据透露，2024年全年国内出游东说念主次达56.15亿，同比增长14.8%；国内搭客总败坏5.75万亿元，比上年加多0.84万亿元。

放在更长的时候维度里，从2022年运转，一些旅游上市企业的事迹一直不够理思，永远处于亏空。

就比如，在2022～2024这三年间，海昌海洋公园、大连圣亚、桂林旅游和张家界、曲江文旅各自的归母净利润分辨为-23.33亿元、-1.12亿元、-4.83亿元、-10.81亿元和-6.06亿元。天然，不否定这里面有因为大环境导致的游宾客流量骤减的身分，但直到2023年旅游业运转复苏，搭客多半出行后，亏空情况仍没改善。

在旅游地方一派大好的2024年，有景区致使出现了一个反常的自得：搭客越多，亏空越大。

以海昌海洋公园为例，2024年旗下公园入园东说念主次总共约1079万东说念主，同比增长16.1%，公司全年营收18.18亿元，同比仅增长0.1%，但净亏空却从2023年的1.86亿元扩大至2024年的7.61亿元，毛利更是从2023年的4.57亿元减少至2024年的4.19亿元。

对海昌海洋公园来说，2024年的欠债八成是比亏空更为接于当前的辣手问题。

财报透露，放手2024年12月31日，海昌海洋公园的流动欠债净额为29.53亿元，年内有约4.97亿元的银行过火他借款到期未偿还。尽管海昌公园对外声称在寻求融资，用来改善现款流，但如今，莫得进展。

二、没落的财报背后

尽管文旅上市公司大部分都在靠近“亏空”窘状，但亏空背后的原因，却不尽换取。

文旅上市公司分为两个类型，一类是包括峨眉山、黄山旅游等天然景区上市公司，这类公司主要以天然旅游景点为主，收入主若是门票、索说念、旅店；另一类即是宋城演艺、海洋海昌的主题公园，收入靠的是门票、上演和餐饮带动的二次消费。

关于天然景区来说，最近几年东说念主流量的下滑成了最大的痛点。

比如张家界的搭客数目从2019年的近8000万东说念主次下落至2024年的3570万东说念主次，理睬鸿沟减少了跳跃一半。（这里的张家界旗下景区主若是指宝峰湖景区和大庸古城，而东说念主流量不减反增的张家界国度丛林公园和天门山国度丛林公园，天然获利，但并不属于张家界公司。）

到本年，头部天然景区的搭客数目仍在流失。

以九华山、黄山、峨眉山等着名景区为例，本年春节时间，黄山自得区理睬游宾客数超20万，同比裁减5%。峨眉山景区理睬搭客38.75万东说念主次，同比裁减3%，九华山自得区共理睬搭客47.1万东说念主次，同比持平。

这里面，既有天然景区们自己招引力不够的内在身分，也有外部环境的冲击。

里面环境来看，以天然山水为特色的景区，自己就产生了搭客的停留时候短，复购率低等问题，文旅部的数据透露，当今国内大多数旅游景区的搭客重游率不及10%，致使有些景区惟一1%把握。

外部环境来看，跟着越来越多主题公园比如迪士尼、寺庙游等新兴旅游热蓄意地的兴起，关于传统的老景区，确实会对客流挑战压力加大。东说念主流量下滑的同期，重叠上天然景区门票近几年反映的降价趋势，径直酿成天然景区这种靠门票单一收入的公司运营收入下落。

天然类景区公司不是没思过目的。像张家界集团，耗资25亿打造了古城主题生意区，并开拓了古城游船和《碰见大庸》演艺、遨游影院等名目。

但同质化的古城诱导和玩法，难以招引客流，也难以促进消费者二次消费。在多年财报中，大庸古城的中枢收入致使都不是演艺和遨游影院，而是泊车用度。放手2025年Q1，大庸古城已累计欠债5亿元，日均客流量不及设想容量的5%‌。

如今，这座吞金兽的古城，让张家界这家领有28年上市历史的“山水旅游第一股”在本年4月认真迈入“戴帽”行列。

这个成绩并不虞外。字据《2024中国旅游古镇发展阐述》，放手2024年，世界的古城多达2800座，但仅有12%的古城名目处于盈利情状。

而关于主题公园类文旅公司而言，消费左迁趋势确实影响了其举座收入。

以海昌海洋公司为例，近两年庸碌通过推出女生节99元门票、学生党特价门票等行为，降价促销来招引客流。这也就导致了尽管其旗下公园入园东说念主次创下近三年新高，但门票收入却从2023年的9.03亿元降至2024年的8.95亿元，下落了0.84%。

同期，在近几年消费左迁趋势转念的情况下，海昌海洋公园的二次消费（食物及饮品销售、货物销售、旅店营运）等盈利智力更强的板块也不异受到了影响，没能弥补门票收入的下落，使得公园举座运营收入同比微降0.13%。

此外，主题公园类文旅公司也靠近着中枢业务营收下滑的逆境，就连“主题公园+文化演艺”相皆集的文化旅游景区——宋城演艺也不例外。

尽管2024年，宋城演艺公司营收和利润双双增长，但其多个中枢项蓄意营收货绩并不好意思瞻念。比如杭州宋城千古情名目收入年同比下落2.7%，三亚名目收入年同比下落8.7%，丽江千古情名目收入年同比下落9.7%，张家界千古情名目年同比下落46.5%。

和其在2019年最火爆的时候比较，杭州名目如今收入减少了三分之一，三亚名目收入腰斩至不及2亿元、张家界名目下滑超40%。

但好在宋城演艺的新型样到了汇报期，昨年，佛山、三峡的千古情新型样开业以来弘扬亮眼，带动了营收增长。但并非扫数的老景区都能像宋城演艺一样，迎来我方的“第二春”。

三、一半海水，一半火焰

这两年，老景区们也在握住尝试，探索我方的第二增长弧线，一些文旅公司依然得到了成绩。

比如宋城演艺，在昨年终了营业收入24.17亿元，比上年增长25.49%；净利润10.49亿元，比上年加多11.6亿元，增长1054.18%，同比终澄澈扭亏为盈。

光鲜的事迹背后，宋城演艺在努竭力变，主要的动作即是将新开名目愈加聚焦在更多热点旅游城市，及二三线的文旅下千里阛阓。

跟着旅游业的复苏，热点打卡地以及二三线小城市握住出圈，这一策略确实成效。据其财报透露，2024年旗下新型样西安千古情、上海千古情和广州千古情的营收分辨同比增长178.02%、18.25%和10.6%，新型样给其孝顺了增量。

在酌量时势上，宋城演艺也在多元化发展。

在昨年，宋城演艺得胜签约青岛轻金钱名目。其电子商务手续费及设策略划费收入为2.73和1.85亿元，年同比增长56.6%和118.6%。新开业的轻金钱名目三峡千古情景区开业百天收入破亿元，拉动宜都旅游总收入可比口径增长超40%。

同期，近两年的宋城演艺也在文旅名目上握住更新玩法。

昨年，宋城演艺在广州千古情景区打造了TVB视帝视后同款景区，并与地区粤文化相皆集，打造了上新情景上演剧《广东千古情》；本年，宋城演艺在景区积极开拓与非遗干系行为，推出“万东说念主同唱”以及“岳家军招募”等大型互动名目。

此外，宋城演艺并在短视频平台，通过与纵脱小杨哥、刘畊宏等网红合营，来奉行我方的景区形象，径直带动了景区线上曝光量环比增长300%。

据宋城演艺官微信息透露，世界12大千古情景区东说念主气爆棚，尤其在五一时间，游宾客数、营收全面立异高，12大《千古情》共上演379场、同比增长24%，理睬搭客210万东说念主次、同比增长26%。

和宋城演艺一些“握住求变”的老景区，靠着我方的立异玩法，在旅游业复苏确当下，不异连结了很好的流量和收入。

比如依然联结登上四年央视的老界岭，招引搭客的原因不仅仅其云海、花海等天然景不雅和避暑特色。

更早的2023年，旅游业刚刚复苏时，老界岭通过开设芳华歌会、佤族歌舞扮演、非物资文化戏曲扮演等一系列千里浸式上演，打造了一批千里浸式上演的新消费场景，为其东说念主流量和营收带来巨大孝顺。

在2023年“五一”假期，河南老界岭游宾客数同比2021年增长80%，同比2019年增长73%；收入同比2021年增长54%，同比2019年增长89%。此外，景区单日理睬东说念主数、抽象收入、餐饮消费、旅店住宿等多项记载被刷新。

这两年，河南老界岭景区推出了诸多互动体验名目，如云霄散步飞拉达、平地滑板车、高空滑索等，在本年五一理睬搭客数目较昨年同期增长了12.3%，而旅游收入更是终澄澈12.7%的飞跃，创下了历史新高。

这标明，关于现如今的消费者来说，旅行的需求不再是简便进行不雅光，而是转向追求愈加有特色的深度体验。

关于老景区们来说，这是个挑战，亦然个机遇。

以往靠山靠水的天然优地舆位置不再成为招引搭客的单孤独分之后，老景区们也要作念出一些相应的蜕变2024欧洲杯官网入口，来相宜和知足如今旅游的消费者了。